99re视频在线播放/久久精品国产视频/小七电影网官网进入/久久亚洲伦理

“鼓信心，謀發展”第九屆中國資產證券化論壇（CSF）年會在京隆重舉辦

        在經歷了冬天的考驗之后，2023年的春天注定屬于中國資產證券化市場。國內資產證券化市場一年一度的行業盛會——第九屆中國資產證券化論壇（CSF）年會日前在北京萬達文華酒店舉辦。這也是CSF年會時隔四年后又重回北京舉辦的一次盛會。本屆年會主題為“信心、發展”，來自國內資產證券化行業的各家機構精英們在年會上匯聚一堂，共襄大業。

      中國資產證券化論壇是國內資產證券化行業認可度高、影響力大的行業交流平臺，論壇歷屆年會均得到了國內外資產證券化行業的密切關注和積極參與。本屆年會聚焦中國資產證券化行業如何堅定信心，攜手揚帆起航，謀求高質量發展，促進經濟復蘇增長。

       本屆年會邀請了朱民（中國人民銀行原副行長、國際貨幣基金組織原高級副總裁、中國國際經濟交流中心副理事長）、李祥林（上海交通大學教授、中國金融研究院副院長、CSF執委會主席）、張春雷（中國銀行間市場交易商協會市場創新部副主任）、陳炎瑋（上海證券交易所債券業務部副總監）、張秀芬（香港亞太結構融資公會聯系召集人、CSF顧問）、宋群（聯易融董事長兼CEO）、鄧大為（中誠信國際評級副總裁、CSF評級專委會主席）以及銀行間市場交易商協會、證券交易所有關負責人等發表大會主題演講，同時安排了四場圓桌討論，兩場專題培訓專場，四場機構專場。各場次活動普遍聚焦了市場關心的前沿性問題，例如如何在新發展理念下更高水平地利用ABS和REITs服務國家雙碳戰略和存量盤活戰略；如何更大力度地支持實體經濟，如何重識證券化產品投資價值并促進二級市場的健康發展；如何構建跨境資產證券化平臺以做大中國市場等。年會現場還安排了三場閉門會，分別邀請主管部門、行業自律組織，以及證券交易所借此機會進行市場調研。年會還舉辦了本屆論壇年度嘉勉晚宴。

       中國人民銀行原副行長、國際貨幣基金組織原高級副總裁、中國國際經濟交流中心副理事長朱民在演講中縱論如何通過發展REITs來支持大規模的碳中和投資。他分析，碳中和的投資規模大、期限長、風險高，投資領域主要集中在新能源、交通、科技創新等方面，金融怎么服務這三個特征的產品是一個挑戰。現在全球已經形成共識，就是新能源投資越早越好，越大越好，越快越好。他認為，很多碳中和產品既有固定收益、現金流，體現債的特性，同時在未來又會有估值權益的升值溢價，體現股的特征，REITs能夠較為完美的結合上述兩個特征。2022年發改委出臺了公募基礎設施REITs政策，一個月前證監會出臺了房地產REITs政策，兩個政策疊加基本上滿足了碳中和REITs的基本要求。

       中國式現代化的重點就是綠色發展，碳中和對中國發展的戰略意義重大，利用制度優勢把上下各方面資源結合起來，把市場和政府結合起來，這將是實現中國式現代化的新抓手、新未來。到2050年中國GDP要翻兩番，翻兩番的同時能源效率至少提高兩倍以上，排放從現有下降90%，未來的發展空間巨大。這個發展空間是主要體現為產業結構的改革，勞動生產率的提高和新科技的發展。而要實現上述發展，主要動力就是投資。所以，前期大規模的投資是中國能夠實現碳中和目標最根本的推力。

       預計今年中國光機和風機新增裝機容量將達到160GW，中國裝機總量占世界裝機總量250GW的2/3。在新能源發展過程中，出現了與新能源相關的有國際競爭能力的新產業，中國的光伏電制造業占全球光伏電制造業產能的91%，囊括了從硅晶、晶片、逆變器、架構等；而中國的風電產業，在全球15大制造商中，中國有10家。氫能、核電產業同樣也出現了快速發展。電網體系同樣也在再造，未來的的電網將是主電干網加并行電網，加去中心的電網，管理則是虛擬電網，借助于大數據和人工智能，調配不同能源上網，調配不同的比例、時間、結構來完成這個非常復雜的結構，從而實現新能源上11萬伏的超級電網。在交通領域，各類新能源的科技創新也是層出不窮。

       這將促進和帶動整體經濟的創新，所以需要新的金融資產類別，能夠支持大規模的，長周期的和高風險的創新，這將是一個巨大挑戰。而仔細分析REITs的特征和產品內容，REITs將能望較好地承擔這個責任。

        中國綠色融資在全球第一，去年綠色融資貸款達到22萬億人民幣，但仍只占國內貸款總體規模的10.3%，比重還比較低。從貸款投向看，比例較多的還是基礎設施，在清潔能源方面尤其是風電、環保、能源基礎設施、交通等方面仍有待提升，發展空間還很大。從金融角度，最大的問題是融資結構。綠色融資中，貸款占了90%，債券占7%，股權占3%。對比已有的融資結構，貸款41%，債券33%，股權24%，當前的綠色融資存在期限錯配，結構錯配和風險錯配，因此遠遠不能滿足碳中和的風險管理要求。

       政策走向方面，今年以來，證監會提出了全面深化REITs市場建設，證券投資基金業協會發布《不動產私募投資基金試點備案指引》，人民銀行和銀保監會發布了《關于金融支持租房租賃市場發展的意見》，還有交易所發布了開展資產證券化業務指引，這些都給REITs未來跨越式發展打開了政策空間。

       從宏觀角度來看，未來碳中和的大潮不可擋，零碳融資的大潮不可擋，零碳融資里面最有希望的產品則是零碳REITs。希望在座各位都將成為零碳REITs大潮的參與者和成功者。

        上海交通大學上海高級金融學院教授，中國金融研究院副院長CSF執委會主席李祥林的主題演講，則聚焦于他對中國資產證券化產品交易市場建立的一些思考。他分析，目前資產證券化產品在國內仍大多屬于發行市場，而是否要發展交易產品，是大家關心的問題。十多年前國內開始推出股指期貨，當時也是冒著很大的壓力，發展至今，對于市場健康發展起到了很大的促進作用。其次，是該如何發展交易產品？金融產品并不是越復雜越好，而應是先把基礎市場做好，再發展衍生產品，然后再發展有價證券產品。例如美國市場的發展經歷，早期是做債券市場，市場效率不太高；此后發展CDS市場，市場發展得非常大，CDS市場流動性遠遠高于債券的流動性，反過來也增加了債券市場的有效性。后來再發展指數產品CDX，每天都在交易成百上千億的產品，市場發展很健康。在有了CDX之后，又推出了CDX分級產品，這個產品目前仍然在非常有效的交易。此外，他認為還要關注資產證券化的產品標準化、強調產品定價以及風險管理。定價是建立在透明的信息披露的基礎上。定價是公司財務的基礎，風險管理許多要求比如壓力測試也是建立在定價基礎上。而在發展資產證券化交易產品，還需要政府、監管部門、機構、高校等共同發力，借助于包括資產證券化論壇等行業性交流平臺，深入研究創新，攜手共同推動中國資產證券化市場發展。

        中國銀行間市場交易商協會市場創新部副主任張春雷發表主題為“新格局、新起點、新征程 奮力開創資產證券化市場發展新局面”的演講。他表示，在新的起點上，貫徹新發展理念，構建新發展格局對資產證券化市場提出了新的更高的要求。資產證券化將為實現中國式現代化提供強大的金融動能，應充分認識到資產證券化對于盤活存量資產、穩定宏觀杠桿率、擴大有效投資、促進經濟轉型升級的重要作用。交易商協會堅持新發展理念，推動銀行間資產證券化市場高質量發展。截至2022年末，銀行間非金融企業債務工具累計發行近70萬億，存量15萬億，企業資產證券化累計發行2.2萬億，存量近9000億。下一步，資產證券化市場將大有可為，各方需共同努力，充分發揮創新引領作用，優化市場法制環境，加強市場培育和建設，推動資產證券化市場在新時代高質量發展的新征程中行穩致遠，為加快建設現代化經濟體系提供有力支撐。

        上海證券交易所債券業務部副總監陳炎瑋在演講中，主要聚焦于如何盤活存量資產，促進有效投資，資產證券化及REITs市場發展與展望。他介紹了近幾年上交所資產證券化市場發展情況，從2015年到2022年發行規模呈現直線增長，目前已有將近1000家企業在上交所發行了ABS產品，總的發行量達到5.6萬億，在全市場占比差不多57%。目前，資產證券化市場發展有4個趨勢，一是市場逐漸成熟，這從基礎資產類型豐富和參與企業活躍的情況可以看出。目前，前5類主要的底層資產——應收賬款、融資租賃、小額貸款、CMBS和類REITs已占90%的市場份額。二是融資成本明顯下降，AAA企業1-5年期ABS優先級與公司債利差明顯縮小，有些企業同期ABS融資利率已經低于公司債的融資利率。三是盤活存量資產的功能日益顯著，已有一大批優質企業不斷利用ABS市場進行盤活存量資產，例如中國鐵建自2017年以來，在上交所發行的應收賬款、供應鏈等ABS產品已達到700億規模。四是創新機制豐富，根據市場需要，不斷推出各類創新資產證券化產品。公募REITs市場發展情況方面，目前境內市場公募REITs已上市27單，募集資金909億元，其中數量最多的資產類型是產業園區，達到8單。截止2023年4月24日，上交所公募REITs一共上市18單，上市以來平均漲幅約11%。上交所REITs市場不斷有序發展推進，今年2月8日京東倉儲物流REITs在上交所發行上市，是國內首只民企倉儲物流公募REITs。3月31日首批2單REITs擴募項目獲批，公募REITs常態化發行工作又向前邁出關鍵一步。3月29日，首批2只新能源REITs在上交所上市。

       展望未來資產證券化和REITs市場，仍有非常大的發展空間。中國是基建大國，初步統計，中國存量基礎設施超過百萬億規模，如果拿出來10%用來盤活發REITs，或者是ABS，就是十幾萬億的規模。因此，這個市場未來可能是數萬億級，甚至十萬億級的規模。而且目前政府支持力度非常大，發改委、證監會已出臺了多項政策支持文件。

       上交所近年來非常重視市場發展，在規則層面，不斷在梳理、搭建簡明友好的資產支持證券規則體系；支持優質保險資產管理公司參與開展ABS及REITs業務，進一步豐富參與機構形態；建立綜合服務機制，做好市場服務工作。下一步還要繼續加快資產證券化市場發展和REITs市場的發展。不斷優化完善規則體系，為證券化業務提供政策支持；優化交易機制，提升產品交易流動性；不斷提升優質主體，優質資產參與的積極性，推動多層次REITs市場高質量發展。

        香港亞太結構融資公會聯席召集人CSF顧問委員會委員張秀芬在主題演講中重點介紹了香港打造中國跨境資產證券化平臺的相關內容。她介紹，資產證券化市場是內地債券市場的一部分。從整個內地債券市場而言，中國內地是世界第二大債券市場。根據國家外匯管理局的數據，2022年上半年中國內地債券市場規模達到21萬億美元。外資在中國內地債券市場中的占比大約為3%左右，這表明目前境外投資內地債券市場的參與度非常有限。為了進一步推動中國內地資產證券化市場的發展，亟需關注促進跨境資產證券化發展，提高外國投資者在中國內地市場的參與度。跨境資產證券化對中國內地經濟發展有多項重大意義，一是可以進一步擴大內地資產證券化的規模，從而推動內地GDP的增長。二是可以為企業提供額外的資金來源，特別是幫助中小企業擴大融資渠道和降低融資成本，從而促進實體經濟的增長和發展。三是為國家戰略做出貢獻，如大灣區、“一帶一路”和人民幣國際化。作為國際金融中心和中國內地與國際市場之間的重要橋梁，香港可以并應該發揮其作為“超級聯系人”的作用，推動國際投資者進入中國能地參與資產證券化市場。跨境資產證券化，與當年H股結構的創立有異曲同工之妙。可以充分利用內地和香港之間現有的金融基礎設施，通過對現有機制的微調，開展跨境資產證券化試點。跨境資產證券化可以采用很多種不同的形式進行，她的建議是通過債券通進行試點，打造中國跨境資產證券化平臺。在香港打造中國跨境資產證券化平臺，有兩個核心前提。一是完善香港SPV體系；二是局部升級債券通，建立債券通2.0。

        AI是當下最熱門的話題之一，AI與資產證券化又將碰撞出怎樣的火花呢？聯易融科技集團董事長兼CEO宋群，在年會現場帶來了主題為“AI助力供應鏈金融以資產證券化數字化發展”的分享。他表示，供應鏈金融是古老的行業，有超過100多年的歷史，經歷了四個不同發展階段。供應鏈金融已經歷經了從1.0時代到4.0時代的轉變，進入3.0時代以后，平臺化的運營和新興技術的大量使用，極大地提升市場效率，解決行業痛點。宋群指出，供應鏈金融行業邁入4.0時代以后，將以數字化解決方案為抓手，提升供應鏈參與各方的信任度，并將數據轉化為生產力，為產業鏈提供可視化、即時以及準確的洞察。未來的5.0時代將更加關注行業整體生態圈的形成和建設。行業呈現出在線化、垂直化、數據化和平臺化的發展趨勢。他認為，供應鏈金融在AI等先進科技的加持下，會加速呈現出在線化、垂直化、數據化、平臺化的發展趨勢。供應鏈金融可能很快會進入5.0時代，隨著AIGC的迅速商用，及越來越多的機構開始關注供應鏈生態圈的洞察與維護，供應鏈金融會進入一個全新的“供應鏈生態金融”的時代，核心企業的“確權/擔保”功能將會弱化，焦點將會更加集中在核心企業和其多級供應商、經銷商之間的交互關系上，更關注行業整體生態圈的形成和建設。在此背景下，數字科技在資產證券化和供應鏈金融領域的應用前景受到了業內外的密切關注。宋群介紹，聯易融作為國內領先的供應鏈金融科技解決方案提供商，目前建立了國內首個供應鏈金融云原生科技生態體系，并率先為供應鏈資產證券化設計了全面的數字化科技解決方案。聯易融的AMS云和ABS云可在證券化交易的整個周期中實現工作流程的自動化，并為包括評級機構、律師事務所及會計師事務所在內的各種專業機構提供安全的信息接口。目前聯易融為金融機構和監管機構提供的供應鏈金融科技解決方案已經歷了多個版本的迭代，在科技的助力下進階到為相關機構定制化、模塊化開發，功能更為復雜多元。 

　　政研智庫(北京)管理咨詢有限公司(簡稱：政研智庫，英文縮寫：ZYTT)，是為政府、企業開展培訓、咨詢服務的專業智庫機構，專注于培訓、政策解讀、課題研究、項目對接等多項服務，擁有多領域專家團隊資源。

　　服務項目：

　　智庫咨詢服務：為政府，企業開展培訓，政策解讀等服務，成為政府企業的智庫服務平臺，組織專家研討會，政策解讀會，學術交流會，高峰論壇等活動。開展政策研究，行業發展趨勢研究，企業調研等專項服務。

　　內容及策劃服務：以名人和專家資源為核心提供文化，旅游，財經等多個領域的內容，欄目，策劃等合作形式，包括不限于電視節目，視頻節目，音頻節目，書籍出版，自媒體平臺的欄目策劃及網絡傳播等

　　文化+定制服務：針對城市營銷，目的地的旅游品牌宣傳等，提供采風行，定制直播，新媒體事件營銷等線上線下策劃及活動，針對國學教育，旅游+研學，文創等方向提供資源匹配和產品開發。

　　聯系電話：010-56037186 13051369998 13439519466

2023西湖論劍·數字安全大會舉辦

????5月7日，以“數字安全@數字中國”為主題的2023西湖論劍·數字安全大會（原西湖論劍·網絡安全大會）成功舉辦。本屆大會設一個主論壇、一個數字安全成果展、十個平行論壇和一個科普講壇，來自政府部門、科研機構、高校以及數字生態從業者等2000余人出席大會。

2023清華五道口首席經濟學家論壇成功召開

???? 2023年5月6日，第四屆清華五道口首席經濟學家論壇以“2023全球金融動蕩與經濟展望”為主題，在清華大學五道口金融學院隆重召開。本屆論壇由清華大學五道口金融學院主辦、清華大學五道口金融學院國際金融與經濟研究中心（CIFER）承辦，線上線下相結合，中英雙語直播。

“鼓信心，謀發展”第九屆中國資產證券化論壇（CSF）年會在京隆重舉辦

???? 在經歷了冬天的考驗之后，2023年的春天注定屬于中國資產證券化市場。國內資產證券化市場一年一度的行業盛會——第九屆中國資產證券化論壇（CSF）年會日前在北京萬達文華酒店舉辦。這也是CSF年會時隔四年后又重回北京舉辦的一次盛會。本屆年會主題為“信心、發展”，來自國內資產證券化行業的各家機構精英們在年會上匯聚一堂，共襄大業。